코스피 8800선 회복, 그런데 추격은 조심해야 하는 이유｜SR 장마감 알고리즘리포트

주식 초보의 성장기, 오늘의 SR 장마감 기록입니다.

SR은 종목 추천이 아니라 시장 환경을 읽는 기록입니다.
지금 시장이 공격할 만한 장인지, 쉬어가야 하는 장인지, 아니면 강하지만 과열을 조심해야 하는 장인지 확인하는 시장 체온계입니다.

오늘 장을 한 줄로 정리하면 이렇습니다.

코스피는 강했다.
하지만 시장 전체가 편하게 오른 장은 아니었다.

코스피는 8,838.90으로 1.29% 상승했고, 코스닥도 1,029.02로 1.02% 상승했습니다.
겉으로 보면 양호한 장이었습니다.

그런데 코스피 수급을 보면 외국인은 8,435억 원 순매도, 프로그램은 1조 3,869억 원 순매도였습니다.
개인과 기관이 받쳐주면서 지수는 올랐지만, 외국인과 프로그램 매도 압력은 아직 남아 있었습니다.

더 중요한 것은 시장 내부였습니다.

코스피 상승 종목은 337개, 하락 종목은 546개였습니다.
지수는 올랐지만, 상승 종목 수보다 하락 종목 수가 더 많았습니다.
즉, 오늘 코스피 상승은 시장 전체 확산이라기보다 일부 대형주와 특정 업종 중심의 상승에 가까웠습니다.

코스닥은 상대적으로 체감이 조금 나았습니다.
상승 종목 887개, 하락 종목 745개로 코스피보다는 내부 확산이 좋았습니다.
다만 코스닥도 외국인 순매수 규모는 360억 원 수준으로 크지 않았고, 기관은 141억 원 순매도였습니다.

1. 오늘 시장 종합판단

시장단계: 4.5단계
동행상승과 과열감시 사이

매수강도: 중립 이상, 단 선별 공격
추격위험: 높음
저점감시: 낮음
핵심리스크: 신용잔고 과열, 밸류 부담, 외국인 매도, FOMC 대기

최종전략:
신규 매수는 추격보다 눌림 확인이 먼저입니다.
보유자는 주도주 중심으로 보유하되, 급등한 종목은 비중 관리가 필요합니다.

오늘 시장은 약한 장은 아니었습니다.
하지만 “아무거나 사도 되는 장”은 더더욱 아니었습니다.

지수는 강하지만 내부 체감은 갈렸고, 외국인 매도와 프로그램 매도가 남아 있었습니다.
이런 장에서는 지수만 보고 흥분하면 안 되고, 실제 돈이 어디로 들어갔는지를 봐야 합니다.

2. SR 12대 지표 대시보드

01 국가상대강도
KOR 092 █████████▏ 과열감시

코스피가 8800선을 다시 회복했고, 지수 자체는 강한 위치에 있습니다.
다만 상승 종목 수가 넓게 퍼지지 않았기 때문에 “강세 인정 + 추격 주의”로 봅니다.

판단:
한국 시장은 여전히 강한 시장입니다.
하지만 이미 높은 위치에 있기 때문에 신규 진입은 눌림 확인이 필요합니다.

02 한국 예탁금
KOR 088 ████████▊ 유동성 강함

금융투자협회 통계 기준 투자자예탁금은 131조 1,318억 원 수준으로 확인됩니다.
시장에 대기자금은 많습니다.

판단:
실탄은 충분합니다.
다만 예탁금이 많다고 무조건 상승하는 것은 아닙니다.
대기자금이 실제 주도주로 들어오는지 확인해야 합니다.

03 한국 신용잔고
KOR 094 █████████▍ 레버리지 과열

금융투자협회 통계 기준 신용융자는 37조 687억 원 수준으로 확인됩니다.
최근에는 한국 개인 투자자의 빚투 규모가 커지면서 증권사 신용 한도 부담까지 언급되고 있습니다.

판단:
이 지표는 오늘 SR에서 가장 조심해야 할 부분입니다.
신용잔고가 높은 장은 상승할 때는 강하지만, 흔들릴 때는 반대매매와 변동성이 커질 수 있습니다.

04 미국 VTI PER
USA 086 ████████▌ 과열감시

Vanguard 기준 VTI의 P/E ratio는 27.4배로 확인됩니다.

판단:
미국 전체 시장 밸류는 싸지 않습니다.
폭락 신호라기보다는 기대수익률이 낮아진 구간으로 보는 것이 맞습니다.

05 전세계 PER
WLD 088 ████████▊ 과열감시

MSCI World 기준 추정 PER은 24.32배로 확인됩니다.
최근 5년 평균 구간보다 높은 수준으로 평가됩니다.

판단:
글로벌 주식시장은 전반적으로 싸지 않은 구간입니다.
따라서 급등주 추격보다 실적과 수급이 확인되는 주도주만 선별해야 합니다.

06 미국 순유동성 × S&P500
USA 066 ██████▋ 동행상승 감시

6월 10일 기준 Fed 총자산은 6조 7,250억 달러, TGA는 8,280억 달러, RRP는 10억 달러 수준입니다.
순유동성은 5조 8,960억 달러로 집계됩니다.

판단:
단기적으로 유동성은 아주 나쁘지 않지만, 1년 전과 비교하면 순유동성은 줄어든 상태입니다.
즉, 유동성이 시장을 강하게 밀어 올리는 장이라기보다, 가격이 먼저 앞서가고 유동성은 뒤에서 버텨주는 정도로 봅니다.

07 TGA 잔고
USA 082 ████████▏ 흡수감시

TGA 잔고는 8,280억 달러 수준입니다.

판단:
미 재무부 계좌에 돈이 크게 쌓여 있다는 것은 시장 유동성 흡수 압력으로 볼 수 있습니다.
이 지표는 아직 부담입니다.

08 RRP
USA 005 ▌ 완충재 소진

역레포 RRP는 10억 달러 수준까지 줄어든 상태입니다.

판단:
유동성 완충재가 거의 사라진 구간입니다.
예전처럼 RRP가 시장 충격을 흡수해주는 환경은 아닙니다.

09 미국 공포탐욕지수
USA 041 ████▏ 반등감시

CNN Fear & Greed Index는 6월 16일 기준 41.29로 확인됩니다.

판단:
극단 공포는 아니지만 탐욕장도 아닙니다.
투자심리는 중립보다 약간 아래에 있습니다.
이 부분은 오히려 시장 과열을 일부 식혀주는 역할을 합니다.

10 VIX
USA 035 ███▌ 변동성 안정

VIX는 6월 16일 기준 16.20 수준으로 확인됩니다.

판단:
주식시장 변동성은 안정권입니다.
다만 VIX가 낮다고 무조건 공격하는 것이 아니라, FOMC 이후 다시 튈 수 있는지 확인해야 합니다.

11 MOVE
USA 030 ███ 채권 안정

MOVE 지수는 6월 16일 기준 67.28로 확인됩니다.

판단:
채권시장 변동성은 안정적입니다.
이 부분은 성장주와 고PER 종목에는 긍정적입니다.

12 미국 10년물 국채금리
USA 070 ███████ 금리부담

미국 10년물 국채금리는 6월 17일 기준 4.44% 수준입니다.

판단:
5% 공포선은 아니지만 여전히 높은 금리입니다.
성장주에는 부담이 완전히 사라진 것이 아닙니다.

3. 오늘 장에서 보이는 핵심 흐름

오늘 가장 눈에 띈 것은 반도체 대형주의 차별화입니다.

간밤 미국 시장에서는 S&P500이 0.57% 하락, 나스닥이 1.15% 하락했고, 반도체 지수는 5.71% 급락했습니다.
그런데 국내에서는 SK하이닉스가 강했고, 코스피도 상승했습니다.

이 흐름은 단순히 미국 반도체 하락을 그대로 따라간 장이 아니었다는 뜻입니다.
국내 시장은 미국 반도체 약세를 보면서도, 일부 대형 반도체와 금융, 제약, 일반서비스 쪽으로 돈이 이동했습니다.

오늘 업종 흐름을 보면 코스피 전기·전자는 2.39% 상승했고, 코스닥 제약은 4.57%, 코스닥 일반서비스는 4.32% 상승했습니다.
반면 코스피 건설은 5.39% 하락했습니다.

즉, 오늘 시장은 이렇게 볼 수 있습니다.

반도체 대형주는 살아 있었다.
바이오와 일부 서비스 업종도 강했다.
하지만 건설처럼 전일 재료로 급등했던 쪽은 빠르게 식었다.
외국인과 프로그램 매도는 아직 부담이다.

4. 글로벌 변수 체크

오늘 글로벌 쪽에서 가장 큰 변수는 두 가지였습니다.

첫째, FOMC 대기입니다.
현지시간 17일 미국 FOMC 결과 발표를 앞두고 시장에는 경계감이 남아 있습니다.
시장은 동결 가능성을 보고 있지만, 새 연준 의장의 첫 기자회견에서 매파적 발언이 나올지 주목하고 있습니다.

둘째, 유가 하락입니다.
브렌트유는 이란 관련 공급 기대감으로 80달러 아래까지 내려왔고, 6월 17일 기준 78.95달러 수준으로 확인됩니다.

유가 하락은 인플레이션 부담을 낮추는 쪽으로는 긍정적입니다.
하지만 유가 하락만으로 모든 리스크가 사라진 것은 아닙니다.

결국 다음 체크포인트는 FOMC 이후 금리, 달러, 나스닥, 반도체 지수의 반응입니다.

5. 블록별 판단

A. 시장 위치
코스피는 강한 위치입니다.
다만 상승 종목 수가 부족하고 외국인 매도가 남아 있어 완전한 확산장은 아닙니다.

판단: 과열감시

B. 한국 수급 / 레버리지
예탁금은 많지만 신용잔고도 매우 높습니다.
시장에 실탄은 있지만, 빚투 부담도 같이 커져 있습니다.

판단: 유동성 강함 + 레버리지 과열

C. 밸류에이션
미국 VTI PER과 전세계 PER 모두 부담권입니다.
싸서 오르는 장이라기보다는, 주도주 실적과 유동성 기대가 가격을 버티는 장에 가깝습니다.

판단: 밸류 부담

D. 미국 유동성
Fed 순유동성은 단기적으로 크게 나쁘지 않지만, TGA가 높고 RRP가 거의 소진된 상태입니다.
유동성 쿠션이 두껍다고 보기는 어렵습니다.

판단: 중립, 단 완충재 부족

E. 심리 / 변동성 / 금리
VIX와 MOVE는 안정권입니다.
공포탐욕지수도 극단 탐욕이 아니라 반등감시권입니다.
다만 10년물 금리는 여전히 4.4%대라 성장주에는 부담이 남아 있습니다.

판단: 심리는 안정, 금리는 부담

6. 이번 장마감 후 행동전략

신규매수:
추격매수 금지입니다.
특히 오늘 장대양봉이 나온 후발주는 내일 09:20 이후 VWAP, 거래대금, 대장주 생존을 확인해야 합니다.

보유:
주도주 보유는 가능하지만, 급등주와 신용 부담이 큰 종목은 비중을 줄여가며 봐야 합니다.

비중축소:
거래대금이 터졌는데 윗꼬리가 길거나, 전일 강했던 테마가 오늘 바로 무너진 종목은 비중축소 후보입니다.

현금비중:
공격장처럼 100% 풀매수할 구간은 아닙니다.
개인적으로는 현금 30% 안팎을 남겨두고, 눌림 확인용으로 대응하는 쪽이 더 편해 보입니다.

관심섹터:
AI반도체
전력인프라
바이오 / 헬스케어
금융
우주 및 방산

주의섹터:
급등 후 건설
후발 테마주
신용 과열 종목
거래대금 없는 코스닥 소형주
갭상승 후 VWAP 이탈 종목

7. 내일 체크포인트

첫째, 코스피가 8800선 위에서 버티는지 봐야 합니다.

둘째, SK하이닉스와 삼성전자가 함께 버티는지 확인해야 합니다.
둘 중 하나만 강하고 하나가 밀리면 반도체 전체 추격은 조심해야 합니다.

셋째, 코스닥 바이오와 일반서비스의 강세가 하루짜리인지, 실제 거래대금으로 이어지는지 봐야 합니다.

넷째, FOMC 이후 미국 10년물 금리와 나스닥 반응이 중요합니다.
금리가 튀고 나스닥이 밀리면 국내 성장주도 장 초반 갭상 추격은 위험합니다.

다섯째, 외국인 매도가 멈추는지 봐야 합니다.
오늘처럼 개인과 기관이 받쳐서 지수가 오르는 장은 가능하지만, 외국인 매도와 프로그램 매도가 계속되면 장중 흔들림이 커질 수 있습니다.

8. 오늘의 SR 최종 결론

오늘 시장은 강했습니다.

하지만 편한 강세장은 아니었습니다.

코스피는 8800선을 회복했고, 코스닥도 반등했습니다.
그러나 코스피 내부에서는 하락 종목 수가 더 많았고, 외국인과 프로그램 매도 압력도 남아 있었습니다.

따라서 오늘 SR 판단은 다음과 같습니다.

시장단계: 4.5단계
종합판단: 동행상승과 과열감시 사이
매수강도: 선별 공격
추격위험: 높음
저점감시: 낮음
핵심리스크: 신용잔고 과열, 외국인 매도, FOMC 이후 금리 반응
최종전략: 추격보다 눌림 확인

오늘의 한 줄은 이것입니다.

시장은 강하지만 싸지 않고, 지수는 버티지만 내부는 갈렸다.
내일은 “오르는 종목”보다 “버티는 주도주”를 먼저 확인해야 한다.

이 글은 투자 추천이 아니라, 시장을 공부하기 위한 개인 기록입니다.
좋은 시장에서도 나쁜 매수 자리는 있고, 불안한 시장에서도 좋은 관찰 기회는 있습니다.
오늘은 공격보다 확인이 더 중요한 장으로 기록해둡니다.