역사적 반등 다음 거래일, 추세보다 회복력을 본다｜8월 3일 코스피·코스닥 예상
지난 금요일 코스피와 코스닥이 기록적인 폭으로 반등했지만, 며칠 동안 겪었던 급락과 계좌 손실을 생각하면 마음이 편해지지는 않았다.
오히려 오늘 대응이 더 중요하다. 급반등을 보고 뒤늦게 추격할지, 다시 밀릴 가능성을 경계할지 판단해야 하기 때문이다.
오늘은 상승을 기대하는 마음보다 금요일에 들어온 자금이 실제로 남아 있는지 확인하는 것에 집중한다.
장전 시장허가 YELLOW · 하락 출발 후 회복력 확인
급반등은 공포가 끝났다는 증명이 아니라, 매도 압력이 완화됐다는 첫 신호일 수 있다.
30초 장전 판단
금요일의 역사적 반등을 새로운 상승 추세의 확정으로 보지는 않는다. 오늘은 지수가 얼마나 높게 출발하는지보다, 하락 압력을 받은 뒤 삼성전자·SK하이닉스와 외국인 수급이 다시 시장을 방어하는지가 중요하다.
코스피 방향점수 44점은 어떻게 나왔나
방향점수는 상승 확률이나 예상 수익률이 아니다. 장전 자료를 여섯 가지 항목으로 나눠 상승과 하락 중 어느 방향에 무게가 더 실리는지 비교한 내부 추론점수다.
| 평가 항목 | 배점 | 현재 점수 | 점수 판단 |
|---|---|---|---|
| 추세·차트 | 20점 | 7점 | 금요일 반등 폭은 강했지만 최근 급락분을 모두 회복하지 못했다. 반등 다음 거래일의 저점 방어도 아직 확인되지 않았다. |
| 금리·환율 | 20점 | 14점 | 미국 10년물 금리가 약 4.70%로 낮아지고 원·달러 환율도 1,438원 부근으로 안정됐다. 유가 하락도 긍정적이지만 금리의 절대 수준은 여전히 높다. |
| 외국인 현물·선물 | 25점 | 13점 | 금요일 외국인의 대규모 현물 순매수는 강한 긍정 신호다. 그러나 오늘 외국인 선물 방향은 장전에는 확인할 수 없어 절반 수준만 반영했다. |
| 프로그램·파생 | 15점 | 4점 | 해외에서 확인되는 KOSPI200 선물 연계 지표가 약세를 보여 금요일 급등 이후 차익실현 압력을 크게 반영했다. 공식 KRX 야간선물값으로 단정하지는 않는다. |
| 대형주 지수 기여도 | 10점 | 6점 | 삼성전자와 SK하이닉스의 지수 방어력은 살아 있다. 다만 미국장에서 한국 관련 ETF가 하락해 후속 매수의 지속성은 미확인이다. |
| 뉴스·심리·변동성 | 10점 | 3점 | VKOSPI가 고점에서 낮아졌지만 84.35는 여전히 극단적인 변동성 구간이다. 공포 둔화를 시장 정상화로 해석하지 않았다. |
| 코스피 기본점수 | 100점 | 47점 | 국내 장전 자료만 보면 약한 하락 우위 |
미국장 한국증시 전이도 보정
| 전이 지표 | 확인값 | 보정 | 해석 |
|---|---|---|---|
| IWY | 약 +0.77% | +1점 | 미국 초대형 성장주의 위험선호는 긍정적이었다. |
| EWY | 약 -2.35% | -2점 | 미국장에서 한국 대형·중형주 평가는 국내 급등을 따라가지 못했다. |
| KORU | 약 -7.77% | -1점 | 한국 증시의 단기 방향 강도와 변동성 경보가 부정적이었다. |
| EWY-IWY 상대강도 | 약 -3.12%p | -1점 | 미국 성장주는 강했지만 한국 증시는 상대적으로 소외됐다. |
| 전이도 합계 | T-D 부정 전이 | -3점 | 미국 증시 상승을 국장 상승으로 그대로 연결하지 않는다. |
코스닥 방향점수 43점은 어떻게 나왔나
코스닥은 EWY·KORU 같은 한국 대형주 지표보다 금리 민감도, 대장 섹터 생존, 거래대금 확산과 시장 폭을 더 중요하게 본다.
| 평가 항목 | 배점 | 현재 점수 | 점수 판단 |
|---|---|---|---|
| 추세·차트 | 15점 | 5점 | 금요일 11.63% 반등했지만 최근 5거래일 흐름은 아직 완전히 복원되지 않았다. |
| 금리 민감도 | 20점 | 12점 | 미국 장기금리 하락과 나스닥 선물 상승은 긍정적이다. 다만 4.7% 부근의 10년물 금리는 성장주에 여전히 부담이다. |
| 외국인·기관 수급 | 20점 | 6점 | 금요일 일부 반도체·소부장 종목으로 수급이 집중됐지만 오늘 코스닥 전체 수급은 장전에는 확인할 수 없다. |
| 대장 섹터 | 20점 | 9점 | 반도체 소부장이 살아날 가능성은 남아 있다. 그러나 미국 반도체 ETF가 보합권에 그쳐 국내 대장 섹터 생존은 09:20 확인이 필요하다. |
| 거래대금·시장 폭 | 15점 | 8점 | 금요일 상승 종목이 넓게 확산됐지만 다음 거래일에도 거래대금이 이어질지는 미확인이다. |
| 뉴스·심리·레버리지 | 10점 | 3점 | 고변동성 체제와 신용·레버리지 청산 여진은 코스닥에 더 큰 부담으로 작용할 수 있다. |
| 코스닥 기본점수 | 100점 | 43점 | 코스피보다 반등 지속 신뢰도가 낮다. |
| 전이도 보정 | ±3점 | 0점 | EWY·KORU는 대형주 중심이라 코스닥에 직접 감점하지 않았다. |
6중 시장허가 판정
방향점수가 낮다고 무조건 신규매수 금지는 아니다. 반대로 지수가 오를 것 같다고 시장이 매수를 허가하는 것도 아니다. 방향예측과 실제 시장허가는 별도로 판정한다.
확정 충족은 6개 중 3개다. 따라서 오늘 장전 시장허가는 관찰 단계인 YELLOW로 판단한다.
오전 9시 20분 전 추격매수는 금지하고, 현금 소액 매수도 외국인 선물·대장주 VWAP·시장 폭을 확인한 뒤 검토한다. 신용·미수·단일종목 레버리지는 사용하지 않는다.
단일 예상 종가 산출 과정
| 산출 항목 | 코스피 | 코스닥 | 반영 내용 |
|---|---|---|---|
| 전일 종가 기준점 | 6,595.45 | 719.76 | 7월 31일 정규장 종가를 출발점으로 사용했다. |
| 방향점수 | 44점 | 43점 | 두 시장 모두 상승 연장보다 되돌림 위험에 조금 더 무게를 뒀다. |
| 주요 하락 보정 | EWY·KORU 약세 | 추세 미복원 | 한국 관련 해외상품과 고변동성 체제를 부정적으로 반영했다. |
| 주요 상승 보정 | 원화·유가 안정 | 나스닥 선물 상승 | 하락 출발 뒤 낙폭 회복 가능성은 남겨뒀다. |
| 중심 변동률 추론 | 약 -3.1% | 약 -2.3% | 공식 전망이 아닌 야왕투자의 장전 자체 추론값이다. |
| 단일 예상 종가 | 6,390 | 703 | 장중 새 증거가 나오면 기존값을 폐기하고 새 값으로 교체한다. |
코스피 44점과 코스닥 43점은 지수가 44% 또는 43%의 확률로 상승한다는 뜻이 아니다. 항목별 시장 증거를 동일한 틀로 기록하기 위한 비교점수다.
단일 예상 종가는 점수를 기계적으로 가격에 대입한 결과가 아니라, 전일 종가·한국증시 전이도·환율·금리·변동성·예상 시초가 충격을 함께 반영한 중심값이다.
확인된 사실과 야왕투자의 추론
| 구분 | 내용 | 현재 해석 | 틀릴 조건 |
|---|---|---|---|
| 확인된 사실 | 7월 31일 코스피는 6,595.45로 17.91% 상승했다. | 극단적인 투매 뒤 강한 반작용이 나타났다. | 사실 자체는 변하지 않는다. |
| 확인된 사실 | 코스닥은 719.76으로 11.63% 반등했다. | 700선을 회복했지만 최근 고점은 회복하지 못했다. | 사실 자체는 변하지 않는다. |
| 확인된 사실 | 미국장에서 IWY는 상승했지만 EWY와 KORU는 하락했다. | 미국 성장주 강세가 한국 증시로 온전히 전달되지 않았다. | 오늘 국내 외국인 매수가 다시 강해지면 영향이 약해진다. |
| 합리적 추론 | 오늘은 하락 출발과 차익실현 가능성이 우세하다. | 금요일 급등을 되돌리는 매물 소화 과정이 예상된다. | 대형주와 외국인 선물·프로그램이 동반 회복하면 폐기한다. |
| 합리적 추론 | 원화와 유가 안정은 장중 낙폭 축소에 도움을 줄 수 있다. | 시초가 약세와 종가 약세를 동일하게 보지 않는다. | 환율이 급등하거나 미국 선물이 하락 전환하면 약화된다. |
| 근거 부족 | 금요일 반등만으로 8월 상승장이 확정됐다는 주장. | 최소 수 거래일의 수급과 저점 상승 구조가 필요하다. | 외국인 수급과 시장 폭이 실제로 지속되면 다시 평가한다. |
상승 반론도 함께 검증한다
- 금요일 외국인의 대규모 현물 순매수가 하루 만에 끝나지 않을 수 있다.
- 미국 주요 지수와 현재 지수선물이 상승 흐름을 유지하고 있다.
- 원·달러와 국제유가 안정은 국내 위험자산에 우호적이다.
- 삼성전자와 SK하이닉스에 저가 매수가 다시 집중될 수 있다.
- VKOSPI가 최근 공포고점보다 낮아지며 패닉 강도가 둔화되고 있다.
- EWY와 KORU가 금요일 국내 급등을 그대로 추종하지 못했다.
- 미국 반도체 ETF가 보합권에 머물러 반도체 후속 동력이 강하지 않았다.
- 미국 장기금리는 여전히 성장주에 부담이 되는 수준이다.
- VKOSPI 84.35는 시장 변동성이 정상화되지 않았음을 보여준다.
- 급등 다음 거래일에는 차익실현과 신용·레버리지 청산 매물이 다시 나올 수 있다.
오늘의 세 가지 시나리오
시나리오별 확률은 제시하지 않는다. 현재 자료만으로 55%·25%처럼 정밀한 확률을 계산할 근거가 부족하기 때문이다.
예상 밴드는 보조자료다
| 구분 | 코스피 | 코스닥 | 의미 |
|---|---|---|---|
| 단일 예상 종가 | 6,390 | 703 | 현재 장전 자료를 종합한 중심값 |
| 기본 예상 밴드 | 6,250~6,540 | 685~720 | 차익실현과 장중 낙폭 회복이 함께 나타나는 구간 |
| 상방 확인선 | 6,500 회복·유지 | 715 회복·유지 | 대장주와 수급이 함께 회복해야 의미가 있다. |
| 스트레스 하단 | 6,120 | 670 | 대형주와 외국인 선물 매도가 동시에 악화될 경우 |
지난 예측에서 복기할 점
지난 금요일 상승 방향을 예상했더라도 코스피가 하루에 17.91% 상승하는 규모까지 설명하지 못했다면 완전한 적중으로 평가하기 어렵다.
방향이 맞는 것과 상승 폭을 만든 원인을 정확히 읽는 것은 다른 문제다. 숏커버링·강제 청산의 역회전·대형주 지수 기여도·외국인 매수 속도를 충분히 반영하지 못했다면 다음 예측에서도 같은 오차가 반복될 수 있다.
현재 작성 자료에서는 직전 미래지수노트의 단일 예상 종가값을 확인하지 못했다. 따라서 실제 종가와의 숫자 오차를 임의로 만들지 않는다. 직전 원문을 확인한 뒤 예상값·실제값·오차율을 별도로 추가한다.
예측 방향이 맞았는지만 보지 않는다. 왜 평상시 반등이 아닌 역사적 급등이 나왔는지, 당시 근거가 실제 결과를 설명했는지를 확인해야 한다.
09:20까지 확인할 항목
장전 예상값 폐기 조건
아래 상승 조건 중 두 개 이상이 09:20 이후 확인되면 코스피 6,390·코스닥 703 예상값을 고집하지 않고 상향 교체한다.
- 코스피가 6,500선을 회복하고 그 위에서 유지된다.
- 삼성전자와 SK하이닉스가 모두 VWAP 위에 안착한다.
- 외국인 선물과 프로그램 비차익이 동반 순매수로 전환한다.
- 상승 종목 수와 거래대금이 반도체 밖으로 확산된다.
- 원·달러 환율이 안정되고 VKOSPI가 재급등하지 않는다.
반대로 코스피 6,250선과 코스닥 685선이 무너지고 외국인 선물 매도·대형주 VWAP 이탈·시장 폭 악화가 동시에 나타나면 하향 교체한다.
오늘 대응 원칙
오전 9시 20분 전에는 추격하지 않는다. 하락 출발 자체를 저가 매수 신호로 사용하지 않고, VWAP 회복·외국인 선물·업종 확산이 확인된 경우만 다시 검토한다.
시초가 급락만으로 공포 매도하지 않는다. 다만 09:20 이후에도 대장주와 지수가 시초가·VWAP를 회복하지 못하면 금요일 반등의 연속성이 약해진 것으로 판단한다.
지수 전망보다 담보비율과 반대매매 위험이 먼저다. 오늘 반등할 것이라는 기대를 담보 관리의 근거로 사용하지 않는다. 신규 신용·미수·레버리지 매수는 하지 않는다.
장마감 후 반드시 추가할 복기
오늘 장이 끝난 뒤 같은 글 하단에 실제 코스피·코스닥 종가, 예상값과의 차이, 오차율, 가장 크게 맞은 변수와 가장 크게 틀린 변수를 추가한다.
- 코스피 예상 6,390과 실제 종가의 차이는 얼마였는가?
- 코스닥 예상 703과 실제 종가의 차이는 얼마였는가?
- EWY·KORU 약세가 국내 정규장에 실제로 전이됐는가?
- 원화 안정과 유가 하락이 장중 낙폭 회복으로 연결됐는가?
- 금요일 외국인 매수가 지속 수급이었는가, 하루짜리 숏커버링이었는가?
- 다음 예측에서 어느 항목의 가중치를 높이거나 낮춰야 하는가?
야왕투자의 최종 판단
금요일의 역사적 반등은 시장이 정상으로 돌아왔다는 결론이 아니다. 극단적인 매도 압력이 완화됐다는 첫 증거에 가깝다.
장전 기준 방향점수는 코스피 44점, 코스닥 43점이다. 한국 관련 해외상품의 약세와 고변동성 체제를 반영해 코스피 6,390과 코스닥 703을 단일 예상 종가로 제시한다.
다만 원화와 유가가 안정되고 미국 지수선물이 상승하고 있어, 하락 출발 뒤 낙폭을 회복할 가능성도 남아 있다. 오늘의 핵심은 시초가 등락률이 아니라 외국인 수급과 반도체 대장주가 하락 압력을 얼마나 버티는지다.
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